Nöbetçi Eczaneler
ABD’de yatırımcılar sene başında bu yana devam eden rallinin keyfini sürmüş olsa da işlerin bilakis döndüğüne dair işaretler giderek artıyor.
S&P 500 Endeksi, ABD hisse senetlerinin 50 günlük hareketli ortalamanın altına düşmesinin akabinde muhtemelen düşüşe geçtiğine dair bir ihtar veriyor.
Mart ayından bu yana ilk
MarketWatch’tan Joseph Adinolfi’nin haberine nazaran, S&P 500 Endeksi, Mart ayından bu yana birinci kez ortalamanın altında kapandı. Bu durum, yaklaşık son 3 yıldaki en uzun galibiyet serisinin de aşağıya gerçek kırılması manasına geldi.
Dün S&P 500 Endeksi, Mart ayından bu yana birinci defa 50 günlük hareketli ortalamasının altında kapandı. Teknik analistler, bunun endeks için daha fazla kaybın habercisi olabileceğini söyleyerek, yaz aylarındaki borsa satışlarının şimdi bitmediğini öne sürüyor.
FactSet verilerine nazaran, tüm seans boyunca yaşanan düşüş trendinin akabinde endeks günü 51,86 puan ve yüzde 1,2 oranında düşüşle 4.437,86 puanda kapatarak 11 Temmuz’dan bu yana en düşük kapanışı gerçekleştirdi. Dow Jones Market Veri’ye nazaran, tıpkı vakitte endeks, 28 Mart’tan bu yana yakından izlenen bir ivme göstergesi olan 50 günlük hareketli ortalamasının birinci defa altında kapandı. Bu, endeksin 17 Eylül 2020’de sona eren 102 seanslık serisinden bu yana en uzun serisi olan 50 günlük hareketli ortalamanın üzerinde geçirdiği 96 günlük serinin de sona ermesi manasına geliyor.
Art arda iki haftalık düşüş
Hisse senetleri Temmuz ayının sonundan bu yana düşüyor. Analistler bu düşüşü bir dizi temel ve teknik faktöre bağlıyor; buna hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı oluşturan uzun vadeli Hazine getirilerinin yanı sıra güçlenen ABD doları da dahil. Dev sermayeli büyük ABD şirketlerinin de, Wall Street’in genel olarak muhafazakar iddialarını aşmasına karşın, Haziran ayında sona eren çeyrekte, piyasanın kurumsal yararlar için belirlediği yüksek çıtayı tutturamadığı görülüyor.
50 günlük hareketli ortalamaların altına inen bu kırılma, S&P 500 Endeksi’nin 118.18 puan yahut yüzde 2.58 oranında düştüğü ve iki haftalık kayıp serisini kapattığı Cuma gününden bu yana gelen diğer bir rahatsız edici teknik sinyalin akabinde geliyor. Dow Jones bilgilerine nazaran bu, 17 Mart’ta sona eren haftadan bu yana en büyük iki haftalık puan ve yüzde düşüşü olma özelliği taşıyor.
Bu ortada, ABD’nin bugüne kadarki en âlâ performans gösteren ana hisse senedi endeksi olan Nasdaq da art arda ikinci hafta paha kaybetti. Bu, yüksekten uçan teknoloji yüklü endeks için Aralık ayından bu yana birinci art geriye haftalık kayıp anlamına geldi.
Yakın vadede daha fazla kayıp
Analistler, 50 günlük hareketli ortalamanın altına yanlışsız yaşanan kırılmanın, hisse senetleri için yakın vadede daha fazla kaybın habercisi olan en son ivme sinyali olduğunu söylüyor. Fairlead Strategies’in kurucusu ve piyasa teknisyeni Katie Stockton, Ağustos ayının başından bu yana hisse senetlerinin düşmesi nedeniyle birkaç orta vadeli momentum göstergesinin kötüleştiğini söylüyor. Stockton, “Muhtemelen bu düzeltme kademesinin biraz ömrü var, fakat tahminen aylar değil haftalar kadar” diyor.
Diğerleri de bu görüşe katılıyor. Hisse senetleri için bilhassa telaş verici olan, analistlerin baskıyı Eylül ayının sonuna kadar sürdürebileceğine inandıkları tarihsel mevsimsel eğilimler.
Dow Jones dataları, Eylül ayının, 1928’e kadar geri giden S&P 500 Endeks performansı için tarihi olarak en makûs ay olduğunu gösteriyor. Eylül ayında hisse senetleri ortalama yüzde 1,1’den fazla düşüyor. Bu ortada bilgiler, Ağustos ayını da, endeks için tarihî olarak ortalama bir ay olup ortalama yüzde 0,67’lik bir kazanç sağlayarak onu en makûs beşinci ay yapıyor.
Güvenilir göstergeler
50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamalar üzere momentum göstergeleri, 2022’nin başından bu yana piyasa performansı için güvenilir istikamet işaretleri olma niteliği taşıyor. Geçen yıl, S&P 500 Endeksi, 200 günlük hareketli ortalamasına dokunduktan yahut üzerine çıktıktan kısa bir müddet sonra sağlam bir formda satış yemişti.
Elbette analistler, bu yılki boğa piyasası koşusunun yerini yeni tabanlara bırakacağından endişelenmeye başlamadan evvel S&P 500 Endeksi’nin düşecek çok yeri olduğuna açıklık getiriyor. Asbury Research baş pazar stratejisti John Kosar, “Düşecek çok yerimiz var lakin uzun vadeli eğilim hala sağlam” diyor. Oppenheimer’ın teknik tahlil lideri Ari Wald’a nazaran ise, S&P 500 Endeksi için bir sonraki manalı dayanak seviyesi 4.325 puan civarında seyrediyor ve bu da kabaca Ağustos 2022’deki tepe düzeylere tekabül ediyor. Wald, “Bunun altında ise, hisse senetleri 4.200 puanda dayanak bulmalı, 4.100 puan ise son savunma sınırı olabilir” diyor.
Alım fırsatı
FactSet’e nazaran ise, 4.100 puanın altında bir kırılma, analistleri S&P 500 Endeksi’nin 52 haftanın en düşük düzeyi olan 3.577,03 puanı kaydettiği 12 Ekim’de başlayan uzun vadeli eğilimi tekrar değerlendirmeye zorlayabilir.
Analistler, bunun yerine, en son geri çekilmenin yatırımcılar için yılın ilerleyen vakitlerinde daha cazip değerlemelerden hisse satın alımı için bir fırsat olduğunu söylüyor. Kosar, “Piyasa çok genişledi. Umarım piyasadaki köpüğün bir kısmından kurtuluruz ve dördüncü çeyrekte hoş bir alım fırsatı yaratılmış olur” diyor.
Elbette, artan Hazine getirileri Wall Street’te kimilerini huzursuz ediyor. Uzun vadeli getiriler yükselmeye devam ederse, bunun, hisse senetlerinde daha büyük ve daha güçlü bir satış için uygun şartları yaratmasından kaygı ediliyor. 10 yıllık Hazine getirisi dün 3,9 baz puan artarak yaklaşık 10 ayın en yüksek düzeyi olan yüzde 4,220 seviyesine ulaştı. Kosar, “10 yıllık Hazine getirileri yüzde 4,333’ün üzerine çıkarsa, bunun üzerindeki bir sonraki düzey yüzde 5’in de üzeri olur. Bana nazaran bu şimdi öngörülmesi mümkün olmayan bir durum” diyor. Yüzde 4,333 düzeyi, kabaca Ekim ayında ulaşılan 10 yıllık Hazine getirisi için 15 yıldan fazla bir müddetin en yüksek düzeyine karşılık geliyor.