Nöbetçi Eczaneler
Haber7
Piyasalar sabaha hareketli başladı. Kur tarafındaki sert yükselişle birlikte dolar 23,12’yi aşarken, euro 24,85 TL’ye kadar yükseldi. Kur tarafındaki yükselişten takviye alan gram altın/ TL yurtiçi piyasalarda 1451 TL’yi gördü.
Piyasalardaki hareketlilik sonrası dolar neden yükseldi sorusunun yanıtı merak konusu oldu.
Haber7ye açıklamalarda bulunan Uludağ Üniversitesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, piyasalardaki hareketliliğin sebeplerini açıklayarak önümüzdeki periyot altın ve borsa için beklentilerini paylaştı.
İşte Eryılmaz’ın o açıklamaları;
TL BEDELLİ KALINCA PİYASALARDA İKİ SORUN ORTAYA ÇIKTI
Yeni iktisat modelinde Merkez Bankası’nın temel siyaseti makro ihtiyati adımlarla ve piyasaya müdahale etme ile kuru muhakkak bir düzeyde sabit tutma tarafındaydı. Zira kurun çok yükselmesi istenmiyordu, kur çok yükselirse bu enflasyona geçiş yapacak ve rekabetçi kuru bozarak ihracatı etkileyecekti. Biz kuru tutarsak hem cari fazla veririz hem de enflasyonu düşürürüz temel siyasetimiz deniyordu. Aslında bu liralaşma stratejinin de özüydü. KKM’de bu işe yarıyor döviz talebini azaltarak yükselişi engelliyor.
Kur o kadar çok muhakkak bir noktada baskılandı ki, TL görece çok pahalı kaldı. TL çok bedelli kaldığı için ve kur belli seviyede ucuz kaldığı için iki tane sorun gündeme getirdi.
- Birincisi ihracatçı için malları satmak değerli hale geldi. İhracatçı mal satamaz olunca pazar kaybetmeye başladı.
- İkincisi, kur aşikâr bir seviyede baskılandığı için ithal mallar tüketmek ucuz hale geldi. Bu da bilhassa içerideki tüketiciyi ithalata yönlendirince dış ticaret açığını artırdı. Cari açığın yükselmesi ise güçlü döviz talebi demek…
MERKEZ BANKASI MÜDAHALEYİ BIRAKTI
Şu an Türkiye’de sistemde en çok tıkanan yer burası. Döviz talebini kısıp döviz arzını artırmak lazım. Bunun için iktisada kim gelirse gelsin piyasalar şunu bekliyordu; Merkez Bankası kura müdahale işini bırakacak. Merkez bankası zati bunu yapmaya başladı.
Dikkat ederseniz bilhassa orta seçim devrinde günlük dalgalanma marjı üst hakikat gitmeye başladı. Günlük yükselme marjı bu kadar yüksek değildi lakin. Piyasada beklenti şuydu; dolar 25-26 TL bandına bir dengeleyecek, dolar 25-26 TL bandına geldiğinde Merkez Bankası hem rezerv biriktirecek akabinde dışarıdan para girişi sağlanacak ve tekrar denetimli kur başlayacak… Ancak bugün yüzde 7’nin üzerinde bir yükseliş var.
DOLARDAKİ YÜKSELİŞİN İKİ SEBEBİ VAR
Bunun iki sebebi var. Uzunca bir mühlet kur muhakkak bir bantta tutulduğu için teknik olarak varlık bedelinde güç birikimi oluşturdu. Bu varlık pahasını özgür dalgalanmaya bıraktığınız vakit, gelen birtakım olumsuz haberler ya da belirsizlikler olursa bu yükseliş olağan periyoda nazaran daha sert olur.
Piyasalar dün kabine sonrası yeni Merkez Bankası Liderinin açıklanması bekliyordu. Merkez Bankası Başkanı’nın ismini duyup siyaset faizinin artmasını bekliyor…. Piyasa şu anda ‘Bir an evvel benim dediğimi yap’ diyerek iktisat idaresini köşeye sıkıştırıyor.
PİYASALAR SABIRSIZ
Mehmet Şimşek’ten inanılmaz bir beklenti olduğu için en ufak bir belirsizlik ‘Acaba mı?’ sorusunu gündeme getirerek varlık fiyatlarında bir volatilite meydana getiriyor. Piyasalar ne kadar sert bir siyaset uygulanacak, maaş artırımları yapılabilecek mi, üretim ne kadar ön planda olacak üzere soruların karşılığını görmek istiyor. Buna yüksek beklenti de eklenince piyasada bir sabırsızlık oluşuyor.
MERKEZ BANKASI’NDAN ACİL TOPLANTI VE FAİZ ARTIŞI GELİR Mİ?
Pekala bu hareketliliği ne durdurur? Mehmet Şimşek’ten gelecek bir açıklama… Daha da kıymetlisi Merkez Bankası Başkanı’nın bir an evvel belirlenip haziran ayının sonuna kalmadan acil bir toplantı ile önden yüklemeli bir faiz artışı olabilir… Şayet bu olursa piyasalardaki yükselişi durdurur. Oluşan yüzde 7’lik marj teknik olarak dertli. Merkez Bankası’ndan kelamlı yönlendirmeler gelirse bir ölçü daha hareketlenme suratını yavaşlatabilir.
- Bizler 3 ay sonra doları 23 TL 6 ay sonrası için 26 hesaplıyorduk ancak bugün 23 TL’ye geldik.
BORSADAKİ YÜKSELİŞ SÜREBİLİR LAKİN…
Borsada artışın sebebi ise, döviz geliri yüksek olan, bilançosu döviz üzerinden olan şirketler yüksek kar elde edecekler. Döviz konumu güçlü olan şirketlere alım geliyor. Kur artmaya devam ettikçe ihracat şirketleri ve dövizi çok olan şirketlere olan talep artacak. Borsa ve kurla olumlu orantılı gidiyor.
GRAM ALTINDA ÖNEMLİ BİR TREND VAR
Şurayı çok net; kurda bir artış olacak. Bu yüzden yatırımlar KKM’de kıymetlendirilebilir. Başka bir taraftan gram altında bir artış var. Bilhassa gram altında yılın 3.ve 4. çeyreğinde artışlar daha da fazla olacak. Kur artacak öbür taraftan global gelişmelerle birlikte sene sonuna gerçek ons tarafında daha da yükseliş bekleniyor. Bundan ötürü portföylerde gram altın olmalı.
Dolar satıp gram mı alalım ya da gramı satıp dolar mı alalım diye soranlar var. Bu açıdan baktığımızda gram altın şimdilik yönelmek orta vade için daha mantıklı olabilir. Gram altın zati dolarla birlikte yükseliyor ons tarafında da takviye alırsa dolar getirisinin üstüne çıkma ihtimali var. Şu an için gram altında geri çekilme beklenmiyor ve güçlü bir trend başladı. Orta ve uzun vade düşünenler alım yapabilirler.
BORSADA BEKLE GÖR YAPILABİLİR
Borsa tarafında birinci evvel nasıl bir siyaset izleneceğine bakmak lazım. Fakat uygulanan siyaset ne olursa olsun kurdaki artışı makul bir noktaya kadar müsaade verileceği için ihracatı yüksek olan şirketlerde değerleme göreceğiz. bankacılık endeksine birinci etapta baskı olabilir fakat aşikâr mühlet sonra artar. Borsa tarafında siyasetler belirginleşene kadar pay ağırlılığının artırılmaması taraftarıyım. Bekle gör stratejisi izlenebilir. Önemli bir düzeltme yapmadan yüzde 20’nin üzerinde bir yükseliş yaptı, bundan ötürü bir teknik düzeltme bekliyoruz.